bytedaily - Dilansir dari finance.yahoo.com, Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) menghadapi ujian baru terkait narasi kas perusahaan yang terkait dengan Bitcoin. Hal ini menyusul perpindahan lebih dari 411 BTC dari dompet yang terafiliasi dengan perusahaan ke Coinbase Prime, yang kembali memunculkan pertanyaan apakah pemegang Bitcoin korporat publik terbesar ini mungkin perlu menggunakan sebagian asetnya sebagai alat pembiayaan.
Perpindahan ini belum dikonfirmasi sebagai penjualan. Data dari Arkham Intelligence menunjukkan dua pergerakan, masing-masing sekitar 205,3 BTC dan 206,2 BTC, dari dompet yang terkait dengan Strategy sebelum koin tersebut mencapai alamat tujuan di Coinbase Prime. Pergerakan sebelumnya terkadang mencerminkan manajemen kustodian, bukan penjualan. Namun, jalur dompet terbaru ini menarik perhatian lebih karena terjadi setelah pembaruan neraca yang lebih luas.
Strategy baru-baru ini menyelesaikan pembelian kembali surat utang konversi senior tanpa bunga senilai $1,5 miliar yang jatuh tempo pada tahun 2029 dengan biaya sekitar $1,38 miliar tunai. Perusahaan menyatakan kini memegang 843.738 BTC, memiliki surat utang konversi yang beredar senilai $6,7 miliar, dan mengakhiri 25 Mei dengan cadangan dolar AS sebesar $871 juta.
Cadangan tersebut kini menjadi pusat perhatian pasar dalam membaca struktur saham preferen perusahaan. Strategy telah mengandalkan STRC dan instrumen preferen lainnya sebagai bagian dari mesin modalnya, mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin sambil mengelola dilusi dan jatuh tempo utang. Jika saham preferen tetap tertekan, perusahaan mungkin harus membangun kembali kas, mengumpulkan modal dengan persyaratan yang lebih ketat, atau mempertimbangkan penjualan Bitcoin terbatas tanpa merusak narasi akumulasi Bitcoin secara keseluruhan.
Presiden dan CEO Phong Le menyatakan bahwa perusahaan telah mendiskusikan penggunaan seluruh perangkat modal, termasuk "penjualan Bitcoin secara disiplin," sementara Michael Saylor membingkai pembaruan tersebut sebagai bukti fleksibilitas antara kas, ekuitas, dan kredit.
Pertanyaan kini bukan lagi apakah Strategy masih menginginkan lebih banyak Bitcoin, melainkan seberapa besar tekanan yang dapat ditahan oleh struktur modalnya saat Bitcoin diperdagangkan mendekati basis biayanya.
Saat ini, Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) diperdagangkan pada $159,21 per saham, sementara Bitcoin (CRYPTO: BTC) diperdagangkan pada $73.414 per token.
Sumber asli: Artikel ini disadur dari publikasi finance.yahoo.com.
