bytedaily - Dilansir dari finance.yahoo.com, serangkaian peretasan besar terhadap protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah mengguncang kepercayaan investor dan mengungkap kelemahan struktural di sektor tersebut, tepat saat institusi mulai meningkatkan eksposur mereka. Insiden terbaru memicu penarikan dana miliaran dolar, menghidupkan kembali kekhawatiran tentang kesiapan infrastruktur DeFi untuk menerima modal arus utama.
Peretasan yang melibatkan Kelp DAO, yang menyebabkan kerugian sekitar 292 juta dolar AS akibat kerentanan jembatan lintas rantai (cross-chain bridge), menjadi titik nyala bagi sektor ini. Pelanggaran tersebut memicu efek berantai di protokol yang saling terhubung, termasuk platform pinjaman Aave, di mana pengguna berbondong-bondong menarik dana karena kekhawatiran utang macet dan ketidakstabilan agunan.
Data industri menunjukkan bahwa dampak dari peristiwa ini menghapus puluhan miliar dolar dari total nilai terkunci (TVL) dalam hitungan hari. Kepanikan yang meluas menyebabkan penarikan hampir 9 miliar dolar AS dari platform DeFi utama. Peretasan tambahan, termasuk pada Drift Protocol senilai 280 juta dolar AS dan Volo Protocol senilai 3,5 juta dolar AS, mendorong total kerugian di DeFi melampaui 10 miliar dolar AS.
Analis di JPMorgan pada 23 April memperingatkan bahwa serangan yang terus-menerus dan pertumbuhan yang stagnan terus membatasi minat institusional terhadap DeFi. Bank tersebut mencatat bahwa insiden Kelp DAO saja telah menghapus sekitar 20 miliar dolar AS dari TVL dalam beberapa hari, menyoroti betapa cepatnya likuiditas dapat menguap selama peristiwa stres.
“Insiden tersebut memicu arus keluar dari pool yang tidak memiliki eksposur langsung ke aset yang terkompromi, menunjukkan bahwa keterkaitan DeFi dapat menjadi kelemahan selama peristiwa yang merugikan,” kata para analis JPMorgan. Laporan tersebut menekankan bahwa efek penularan ini tidak terisolasi. Karena protokol DeFi sangat terhubung melalui pasar pinjaman, sistem agunan, dan jembatan lintas rantai, stres di satu segmen dapat menyebar dengan cepat ke seluruh ekosistem, memperkuat kerugian dan memaksa pengguna untuk mengambil posisi defensif.
Selain risiko keamanan, JPMorgan juga menyoroti pertumbuhan datar pada TVL yang didenominasi ETH – sebuah metrik yang menghilangkan fluktuasi harga – sebagai tanda bahwa sektor ini berjuang untuk mencapai ekspansi organik. “Ini menimbulkan pertanyaan tentang masa depan DeFi dan apakah DeFi dapat mencapai pertumbuhan organik yang diperlukan untuk mendukung adopsi institusional yang lebih luas,” tambah laporan tersebut.
Seiring penyebaran volatilitas, modal tampaknya beralih dari DeFi ke alternatif yang lebih terpusat dan likuid. Analis JPMorgan mencatat bahwa peretasan baru-baru ini mendorong investor menuju stablecoin, terutama Tether (USDT), yang mereka gambarkan sebagai 'kendaraan pelarian ke keamanan' (flight-to-safety vehicle) yang disukai selama periode stres. Tren ini ditegaskan pada 23 April, ketika Tether membekukan 344 juta USDT bekerja sama dengan penegak hukum AS, menunjukkan tingkat kontrol dan responsivitas yang tersedia dalam sistem yang lebih terpusat.
“USDT bukanlah tempat berlindung yang aman untuk aktivitas ilegal,” kata CEO Tether, Paolo Ardoino. “Ketika tautan yang kredibel dengan entitas yang dikenai sanksi atau jaringan kriminal teridentifikasi, kami bertindak segera dan tegas.” Divergensi ini menyoroti realitas yang berkembang di pasar kripto. Sementara DeFi menawarkan akses terbuka dan tanpa izin, periode stres semakin mendorong pengguna menuju sistem dengan pengawasan yang lebih kuat.
Sumber asli: Artikel ini disadur dari publikasi finance.yahoo.com.
