bytedaily - Dilansir dari finance.yahoo.com, Wall Street mengindikasikan adanya 'melt-up' atau lonjakan harga saham yang cepat dan tak terduga, dengan beberapa analis menyamakannya dengan gelembung dot-com akhir 1990-an.
Indeks S&P 500 (^GSPC) dan Nasdaq Composite (^IXIC) berada di rekor tertinggi pada Senin, didorong oleh salah satu musim laporan laba terbaik dalam beberapa tahun terakhir, serta gelombang revisi kenaikan yang mengejutkan para investor optimistis.
Minggu ini, Yardeni Research menaikkan target akhir tahun S&P 500 menjadi 8.250 dari 7.700, setelah perkiraan laba konsensus untuk 2026 dan 2027 melonjak melampaui proyeksi perusahaan yang sudah optimistis.
"Kami belum pernah melihat ekspektasi laba konsensus meningkat secepat ini untuk tahun berjalan dan tahun mendatang seperti dalam beberapa bulan terakhir," tulis veteran strategis Ed Yardeni pada Minggu. "Hasilnya adalah 'melt-up' pasar saham yang dipimpin oleh laba."
Saham-saham semikonduktor melonjak begitu cepat sehingga pengamat pasar teringat pada periode sebelum keruntuhan dot-com.
"Sejak titik terendah 30 Maret 2026, dan terutama dalam beberapa minggu terakhir, rasanya seperti tahun 1999," tulis strategis Evercore ISI, Julian Emanuel, dan timnya dalam sebuah catatan. "Kerabat, teman, dokter, pengemudi Uber semuanya membicarakan saham AI/Teknologi."
Namun, Emanuel dan timnya menunjukkan bahwa antusiasme pada tahun 2026 dibangun di atas fondasi yang lebih kuat dibandingkan era dot-com.
Pada tahun 1999, saham-saham 'dot-com darling' diperdagangkan dengan kelipatan harga terhadap laba (Price-to-Earnings/P/E) rata-rata sekitar 152 kali, yang berarti investor membayar $152 untuk setiap $1 laba. Saat ini, saham 'AI Class of 2026' diperdagangkan pada kelipatan P/E sekitar 39 kali.
Pada Senin, Brian Sozzi dari Yahoo Finance menyoroti adanya konsentrasi reli di balik layar. Strategis BTIG, Jonathan Krinsky, mencatat bahwa Jumat lalu menandai ketiga kalinya sejak 1990 lebih banyak saham S&P 500 yang mencapai level terendah baru dibandingkan tertinggi baru, pada hari ketika indeks itu sendiri mencetak rekor.
Peter Boockvar, chief investment officer di Bleakley Financial Group, juga menandai bahwa S&P 500 mencapai rekor tertinggi sementara 5% saham anggotanya secara bersamaan jatuh ke level terendah 52-minggu. Fenomena ini hanya terjadi tiga kali dalam sejarah: Juli 1929, Januari 1973, dan Desember 1999, setahun sebelum gelembung dot-com pecah.
"Sekarang, ini bukan sinyal penurunan karena kami tidak tahu bagian mana dari kerangka waktu itu yang sedang kita alami," tulis Boockvar, "tetapi dalam hal kesenjangan yang lebar pada pergerakan saham-saham ini, ada banyak gema (dari masa lalu)."
Investor Michael Burry pada Jumat secara blak-blakan menyatakan pandangannya setelah sentimen konsumen mencapai titik terendah baru dan laporan pekerjaan menunjukkan pasar tenaga kerja yang tangguh namun tidak spektakuler.
"Saham tidak naik atau turun karena pekerjaan atau sentimen konsumen," tulis Burry. "Mereka naik lurus karena mereka telah naik lurus. Berdasarkan tesis dua huruf yang semua orang pikir mereka pahami."
Sumber asli: Artikel ini disadur dari publikasi finance.yahoo.com.
